สัปดาห์ที่สำคัญสำหรับดอลลาร์ ข้อมูลจากสหรัฐอเมริกาที่จะเผยแพร่ในสัปดาห์นี้จะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดว่าแนวโน้มการอ่อนค่าของดอลลาร์ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา จะยืดเยื้อออกไปหรือไม่ หรือดอลลาร์จะกลับเข้าสู่ช่วงที่เคยเห็นในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา
ในส่วนอื่น ๆ จะมีการประชุมอัตราดอกเบี้ยในแคนาดาและโปแลนด์ และการมุ่งเน้นต่อเศรษฐกิจที่ซบเซาของจีน ยังคงไม่มีการเปิดเผยข้อมูลมากนักในวันนี้เนื่องจากวันหยุดในสหรัฐฯ
สัปดาห์ที่สำคัญสำหรับดอลลาร์
USD : ข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้
หลังจากที่ดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงประมาณ 5% ตั้งแต่เริ่มเดือนกรกฎาคม ดอลลาร์ได้ฟื้นตัวขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอย่างชัดเจน แนวโน้มการอ่อนค่าของดอลลาร์ยังต้องการปัจจัยสนับสนุน และสัปดาห์ที่แล้วมีข้อมูลใหม่ไม่มากนัก แต่ในสัปดาห์นี้สถานการณ์จะเปลี่ยนไป หลังจากวันหยุด Labor Day ของสหรัฐฯ วันนี้ ปฏิทินข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะเริ่มยุ่งกับข้อมูลสำคัญ เช่น ข้อมูล ISM Manufacturing (วันอังคาร), ข้อมูลการเปิดตำแหน่งงาน JOLTS (วันพุธ), ข้อมูล ADP, การเรียกร้องสิทธิ์การว่างงาน, และข้อมูล ISM Services (วันพฤหัสบดี) ก่อนที่จะถึงเหตุการณ์หลักของสัปดาห์ นั่นคือ รายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคมในวันศุกร์
หากการคาดการณ์เกี่ยวกับรายงานการจ้างงานในวันศุกร์ (การเพิ่มงาน 165,000 ตำแหน่งและการลดลงของอัตราการว่างงานกลับไปที่ 4.2%) เป็นจริง ราคาตลาดอาจจะปรับขึ้นเพียงการลดอัตราดอกเบี้ย 25bp เป็นจุดเริ่มต้นของวงจรการผ่อนคลายของ Fed ในวันที่ 18 กันยายน นักเศรษฐศาสตร์ของ ING, James Knightley, คิดว่าการจ้างงานอาจจะอยู่ที่เพียง 125,000 ตำแหน่ง แต่การว่างงานอาจจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.4% หากเป็นเช่นนั้น ดอลลาร์จะกลับไปทดสอบระดับต่ำที่เพิ่งผ่านมา และความคิดเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ย 50bp ของ Fed ในเดือนกันยายนอาจจะกลับมา
เราจะเห็นในสัปดาห์นี้ว่าการสำรวจความคิดเห็นในสหรัฐฯ เริ่มมีผลต่อการเคลื่อนไหวของตลาดฟอเร็กซ์หรือไม่ การลดลงของดอลลาร์ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม (ด้วยเหตุผลทางเศรษฐกิจที่ดี) อาจได้รับการสนับสนุนจากผลการสำรวจความคิดเห็นของพรรคประชาธิปัตย์ที่ดีขึ้น เมื่อเราเข้าสู่การเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน การสำรวจความคิดเห็นจะมีความสำคัญมากขึ้น และแน่นอนว่าจะเป็นหัวข้อร้อนหลังจากการดีเบตทีวีระหว่าง Harris และ Trump ในวันที่ 10 กันยายน
คาดว่าในวันนี้ เนื่องจากวันหยุด Labor Day การซื้อขายในตลาดฟอเร็กซ์อาจจะเงียบ และไม่คิดว่า DXY จะสามารถข้ามผ่านระดับ 101.85/102.00 ได้
Chris Turner
EUR : ยังคงซบเซา
เช้านี้มีความสนใจอย่างมากในผลการเลือกตั้งระดับรัฐของเยอรมนี ซึ่งเป็นการชนะการเลือกตั้งระดับรัฐครั้งแรกของพรรคขวาจัดสุดโต่งนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง ตามที่ Carsten Brzeski เขียน ผลกระทบหลักจะรู้สึกจากผลการเลือกตั้งที่แย่ของกลุ่มพันธมิตรรัฐบาลกลางที่ปกครองอยู่ และว่าจะมีแผนการเพิ่มการใช้จ่ายในการเลือกตั้งระดับชาติปีหน้าหรือไม่ ไม่มีการคาดการณ์ว่าจะมีการเพิ่มการใช้จ่าย ซึ่งทำให้เศรษฐกิจเยอรมนีอยู่ในภาวะซบเซา เนื่องจากภาคการผลิตยังคงหยุดชะงัก นี่ควรจะได้รับการยืนยันในวันนี้ด้วย PMI การผลิตที่อ่อนแอทั่วทั้งยุโรป ซึ่ง PMI ของเนเธอร์แลนด์ก็ลดลงในเช้านี้แล้ว
ด้วยข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนในเดือนสิงหาคมที่ต่ำกว่าความคาดหมาย ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีสิทธิ์ในการลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ในการประชุมวันที่ 12 กันยายน อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย EURที่สองปียังคงอยู่ในช่วง 100bp และสนับสนุนการซื้อขาย EUR/USD ที่ระดับประมาณ 1.10/1.11 วันนี้เราจะต้องดูว่าการสนับสนุนระหว่างวันที่ 1.1040 จะคงอยู่หรือไม่ หากไม่เป็นเช่นนั้น กรณีที่ EUR/USD ยังคงอยู่ในช่วง 1.05-1.11 ก็จะยิ่งชัดเจนมากขึ้นจนกว่าจะมีการเปลี่ยนแปลง
Chris Turner
CEE : NBP คาดจะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลง ขณะที่เงินเฟ้อในตุรกียังคงลดลง
ภูมิภาค CEE จะกลับมาน่าสนใจอีกครั้งหลังจากช่วงที่ค่อนข้างเงียบไปสองสามสัปดาห์ วันนี้เราจะเห็น PMI ในภูมิภาคซึ่งยังคงยืนยันถึงความตกต่ำในภาคอุตสาหกรรม พรุ่งนี้สาธารณรัฐเช็กจะเผยแพร่ข้อมูลค่าจ้างไตรมาสที่สอง ซึ่งคาดว่าจะลดลงเล็กน้อยจาก 7.0% เป็น 6.8% YoY ในเชิงตัวเลข ซึ่งต่ำกว่าความคาดหวังของธนาคารแห่งประเทศเช็ก (CNB)
ในตุรกี เงินเฟ้อในเดือนสิงหาคมยังคงลดลงจาก 61.8% เป็น 51.9% YoY ตามการประมาณการของเรา ขณะที่ในฮังการีเราจะเห็นการวิเคราะห์ GDP ไตรมาสที่ 2 ปี 2024 ในวันพุธนี้ เราคาดว่าธนาคารแห่งชาติของโปแลนด์ (NBP) จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ 5.75% ตามที่ตลาดคาดการณ์ วันพฤหัสบดีตามปกติจะมีการแถลงข่าวของผู้ว่าการธนาคารแห่งชาติของโปแลนด์ และในวันศุกร์ สาธารณรัฐเช็กและฮังการีจะเผยแพร่ข้อมูลการผลิตอุตสาหกรรมของเดือนกรกฎาคมและการวิเคราะห์ GDP ไตรมาสที่ 2 ของโรมาเนีย
นอกจากนี้ ยังมีกำหนดการพูดคุยของหลายคนในสัปดาห์นี้ ในวันพฤหัสบดีที่ฮังการี รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังและผู้ว่าการธนาคารกลางจะพูดคุยในการประชุมท้องถิ่น ในฮังการียังมีการประชุมของรัฐมนตรี EU ในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์เพื่อลงรายละเอียดเกี่ยวกับนโยบายการรวมกลุ่มและเงินของ EU
สกุลเงิน CEE ดูเหมือนจะมีการตั้งราคาอย่างเหมาะสมในปัจจุบัน ด้านลบคือ EUR/USD ลดลงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ซึ่งยังไม่ได้นำมาสู่สกุลเงิน CEE อย่างเต็มที่ ด้านบวก ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยยังคงสูงที่สุดในหลายสัปดาห์ ซึ่งควรจะทำให้สกุลเงิน CEE อยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง โดยรวมแล้ว เราค่อนข้างจะมองในแง่ดีต่อ CZK ซึ่งได้ค่อย ๆ ลดลงต่ำกว่า 25.00 EUR/CZK ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ซึ่งเป็นมุมมองของเรามานานแล้ว เราก็ยังค่อนข้างมองในแง่ดีต่อ PLN ซึ่งฟื้นตัวจากการขายออกอย่างรวดเร็วเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะเดียวกันเรามองว่าศักยภาพของ HUF กำลังถึงขีดสูงสุด และมีแนวโน้มที่จะเห็นการกลับตัวของ EUR/HUF ขึ้นไปอีก
Frantisek Taborsky
BRL : ธนาคารกลางแทรกแซงเมื่อวันศุกร์
ธนาคารกลางบราซิล (BACEN) ได้ดำเนินการแทรกแซงในวันศุกร์เพื่อสนับสนุนเงินเรียล BACEN ระบุว่าการเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นเพื่อชดเชยแรงกดดันต่อเงินเรียลจากการปรับสมดุลดัชนี MSCI ที่เกิดขึ้นในวันนี้ อย่างไรก็ตาม เงินเรียลยังได้รับแรงกดดันจากการขาดดุลงบประมาณหลักของเดือนกรกฎาคมที่สูงกว่าที่คาดไว้สามเท่า ข้อมูลนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่รัฐบาลบราซิลต้องเผชิญกับแรงกดดันในการจัดการกับการปรับการคลังจนถึงปี 2025
ขณะนี้ตลาดคาดการณ์ถึงการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 25 จุดในบราซิลสำหรับวันที่ 18 กันยายน ซึ่งตรงกับวันที่ Fed คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย การปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนี้อาจช่วยเสถียรภาพเงินเรียล แต่เรายังคงมีความกังวลเกี่ยวกับระดับหนี้ที่ลอยตัวสูงของบราซิล และความท้าทายในการรีไฟแนนซ์หนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ย 12% ต่อปี ซึ่งอาจทำให้เงินเรียลยังคงอยู่ในสภาวะอ่อนแอ
Chris Turner
