Jim Thorne, นักกลยุทธ์การตลาดหลักของ Wellington-Altus Private Wealth, เข้าร่วมรายการ BNN Bloomberg เพื่อพูดคุยเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศแคนาดา (BoC)
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสองปีของแคนาดาได้ลดลงต่ำกว่าพันธบัตรระยะสิบปีเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสองปี เนื่องจากเทรดเดอร์คาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศแคนาดา (Bank of Canada) ทิฟฟ์ แมคลิม (Tiff Macklem) ได้แสดงความคิดเห็นเชิงผ่อนคลายกับ Financial Times
อัตราผลตอบแทนของแคนาดาเกิดการพลิกกลับเมื่อ Fed และ Macklem มองไปที่การลดอัตราดอกเบี้ย
ผลตอบแทนพันธบัตรระยะสองปีของแคนาดาลดลงต่ำสุดที่ 2.862% ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2022 และลดลงประมาณ 150 จุดฐานตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม
การลดลงของผลตอบแทนและการพลิกกลับของเส้นผลตอบแทนสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในทวีปอเมริกาเหนือ นักเศรษฐศาสตร์ ตลาด และธนาคารกลางต่างเริ่มมั่นใจมากขึ้นว่าการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดในช่วงสองปีที่ผ่านมาได้ลดความกดดันด้านเงินเฟ้อไปมากแล้ว
ดังนั้นจึงมีความจำเป็นน้อยลงในการจำกัดต้นทุนการกู้ยืมเพื่อควบคุมการเติบโต ตลาดสวอปแสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์คาดหวังว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างน้อยหนึ่งในสี่จุดฐานในวันพุธนี้ โดยมีความเป็นไปได้ประมาณ 50% ที่จะลดลงครึ่งจุดฐาน
ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาได้ลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้วสามครั้งนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน ทำให้อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานสำหรับการกู้ยืมข้ามคืนอยู่ที่ 4.25% และเจ้าหน้าที่ได้สัญญาณเพิ่มเติมว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอีก
นักเศรษฐศาสตร์เห็นความอ่อนแอที่เพิ่มขึ้นในตลาดแรงงาน และบางคนเรียกร้องให้ผู้กำหนดนโยบายเริ่มดำเนินการที่ใหญ่ขึ้นเพื่อลดต้นทุนการกู้ยืม
ทิฟฟ์ แมคลิม (Tiff Macklem) กล่าวว่าในสัมภาษณ์กับ Financial Times ว่ามี “ช่องว่างเพียงพอในเศรษฐกิจ” ที่จะกลับไปยังเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% และผู้กำหนดนโยบาย “ไม่ต้องการเห็นความอ่อนแอในตลาดแรงงานที่เพิ่มขึ้นหรือยืดเยื้อ”
เขายังย้ำว่า “อาจเหมาะสมที่จะดำเนินการอย่างรวดเร็ว” เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ในการพูดคุยกับนักข่าวเมื่อวันที่ 4 กันยายน แมคลิมกล่าวว่าผู้กำหนดนโยบายยังได้หารือเกี่ยวกับสถานการณ์ที่เศรษฐกิจและเงินเฟ้อมีความประหลาดใจในด้านบวก และธนาคารจะลดความเร็วในการผ่อนคลาย
เทรดเดอร์ในตลาดสวอปข้ามคืนได้เพิ่มการเดิมพันสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยที่มากกว่าปกติในการตัดสินใจของธนาคารกลางในวันที่ 23 ตุลาคม ตลาดสวอปคาดการณ์ความเป็นไปได้ของการลดลง 50 จุดฐานที่ประมาณ 50%
ตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยในแคนาดาจะลดลงเหลือประมาณ 2.5% ภายในเดือนกรกฎาคมปีหน้า ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มากกว่า 50 จุดฐานเมื่อเดือนที่แล้ว
“น่าเสียดายที่สำหรับผู้ที่มองว่าตลาดจะลดลง ไม่มีสิ่งลึกลับในเส้นผลตอบแทน นอกจากรอบนโยบายการเงิน” เฟรด เดเมอร์ส (Fred Demers) นักกลยุทธ์การลงทุนจาก BMO Asset Management กล่าวในอีเมล
เขากล่าวว่าเส้นผลตอบแทนเพียงแค่สัญญาว่านโยบายจะผ่อนคลาย และ “ส่วนใหญ่จะเป็นการลดแรงกดดันจากเศรษฐกิจ”
ข้อมูลเงินเฟ้อของแคนาดามีกำหนดเผยแพร่ในวันอังคารเวลา 8:30 น. ตามเวลาของออตตาวา นักเศรษฐศาสตร์ที่ได้รับการสำรวจโดย Bloomberg คาดว่าแรงกดดันด้านราคาประจำปีจะลดลงสู่ 2.1% ซึ่งจะเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2021
อัตราการว่างงานของประเทศพุ่งขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็น 6.6% ในเดือนสิงหาคม และการเติบโตในไตรมาสที่สามคาดว่าจะต่ำกว่าการคาดการณ์ของธนาคารกลาง
