การคาดการณ์ของNZIER ประจำไตรมาส เดือนกันยายน 2024
RBNZ ตอบสนองต่อการเสื่อมถอยของแนวโน้มเศรษฐกิจ ด้วยการเริ่มรอบการผ่อนคลาย
การคาดการณ์ของNZIER ประจำไตรมาส เดือนกันยายน 2024 มีสัญญาณที่ชัดเจน ถึงการอ่อนตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากครัวเรือน และธุรกิจต่างๆ ปรับตัวลดการใช้จ่าย ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น จนถึงปัจจุบัน ครัวเรือนลดการใช้จ่าย ที่ไม่จำเป็นเนื่องจากการผ่อนชำระจำนองที่สูงขึ้น และแนวโน้มการจ้างงานที่ไม่แน่นอนขึ้น ความต้องการที่ลดลงทำให้ธุรกิจระมัดระวังในการใช้จ่าย และการลงทุนมากขึ้น ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และการตัดงบประมาณของภาครัฐเริ่มชัดเจนมากขึ้นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา
ความต้องการที่ลดลง ได้กลายเป็นข้อกังวลหลักสำหรับธุรกิจ โดย 61% ของบริษัทรายงานว่า มันเป็นข้อจำกัดหลักในการดำเนินธุรกิจของพวกเขา ขณะเดียวกัน มีการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน ในแรงกดดันของตลาดแรงงาน โดยมีสัญญาณของความล้าหลังในตลาดแรงงาน เมื่อบริษัทลดการจ้างงานในสภาพแวดล้อมที่มีความต้องการต่ำ
การเปลี่ยนแปลงนี้ ในตลาดแรงงานในปีที่ผ่านมา ส่งผลให้แรงกดดันด้านความสามารถในการผลิตลดลง และนำไปสู่การลดลงอย่างต่อเนื่องของเงินเฟ้อ ธนาคารกลางนิวซีแลนด์มั่นใจมากขึ้นว่าเงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ในช่วงเป้าหมายที่ 1 ถึง 3 เปอร์เซ็นต์ในปีหน้า ขณะนี้ความกังวลเปลี่ยนไปที่ความเสี่ยงด้านลบต่อแนวโน้มการเติบโต ดังนั้น ธนาคารกลางจึงได้เร่งการผ่อนคลายโดยการลดอัตราดอกเบี้ย OCR ในการประชุมประกาศนโยบายการเงินเดือนสิงหาคม
ความต้องการจะยังคงอ่อนตัวในปีหน้า
เราคาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตของ GDP จะยังคงอ่อนแอในปีหน้า ซึ่งจะช่วยให้เงินเฟ้อในเศรษฐกิจนิวซีแลนด์ลดลงอีก ครัวเรือนมีแนวโน้มที่จะแก้ไขอัตราดอกเบี้ยจำนองในระยะเวลาสั้นๆ เพื่อคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยที่ใกล้เข้ามา การลดระยะเวลาในหนังสือจำนองนี้จะช่วยให้การส่งผ่านนโยบายการเงินเป็นไปได้เร็วขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยจำนองที่ต่ำกว่าจะส่งผลถึงครัวเรือนเมื่อถึงเวลาที่ต้องตั้งราคาใหม่
อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง จะต้องใช้เวลาในการไหลผ่านเศรษฐกิจ ตัวชี้วัดกิจกรรม และความเชื่อมั่นชี้ให้เห็นว่าความต้องการจะยังคงอ่อนตัวในระยะสั้น ครัวเรือนยังคงระมัดระวังในการใช้จ่ายในสินค้าราคาแพง ในขณะที่ธุรกิจระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการจ้างงานและการลงทุน การออกใบอนุญาตแสดงให้เห็นว่ามีท่อการก่อสร้างที่อ่อนแอในปีหน้า
คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย OCR อีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคม
เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในท่าทีของ RBNZ และการคาดการณ์ของเราว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI รายปีจะกลับเข้าสู่ช่วงเป้าหมายภายในสิ้นปีนี้ เราคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย OCR อีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคม หลังจากนั้น มีความไม่แน่นอนมากขึ้นเกี่ยวกับความเร็วของรอบการผ่อนคลาย และการหยุดชั่วคราวในการประชุมเดือนพฤศจิกายนจะขึ้นอยู่กับระดับที่ความต้องการฟื้นตัว
