BoC เตรียมลดอัตราดอกเบี้ย อย่างช้าๆ โดยไม่ส่งผลกระทบให้เศรษฐกิจ
David Rosenberg, ผู้ก่อตั้งและประธานของ Rosenberg Research และ Ed Devlin, ผู้ก่อตั้ง Devlin Capital และสมาชิกอาวุโสของ C.D. Howe Institute และอดีตหัวหน้าการจัดการพอร์ตการลงทุนของแคนาดาที่ PIMCO, เข้าร่วม BNN Bloomberg และพูดคุยเกี่ยวกับความคิดของพวกเขาเกี่ยวกับการคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางแคนาดา หรือ BoC เตรียมลดอัตราดอกเบี้ย โดยจะลดอัตราดอกเบี้ยภายในสัปดาห์นี้
นักเศรษฐศาสตร์ผู้มีประสบการณ์กล่าวว่าเขาคาดว่าธนาคารกลางแคนาดาจะลดอัตราดอกเบี้ยหลักลง 25 จุดฐานในวันพุธ พร้อมกับสัญญาณถึงการลดลงเพิ่มเติมในอนาคต แต่เขากล่าวว่าเขาไม่เห็นด้วยกับความคิดเห็นทั่วไปเกี่ยวกับการค่อย ๆ ลดลงแบบไม่กระทบกับเศรษฐกิจ
ตามการสำรวจของ Bloomberg เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางแคนาดาไม่คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากในอนาคต แทนที่นั้น นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่สำรวจคาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นไปในลักษณะ 25 จุดฐานในประกาศห้าครั้งถัดไป จนกว่าอัตราดอกเบี้ยหลักจะลดลงไปที่ 3.25 เปอร์เซ็นต์
Bloomberg News ยังรายงานว่า ไม่มีนักวิเคราะห์ 18 คนที่สำรวจคาดการณ์ว่าธนาคารกลางแคนาดาจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดฐานหรือมากกว่านั้นในการประกาศนโยบายใด ๆ ในอนาคต
David Rosenberg, ผู้ก่อตั้งและประธานของ Rosenberg Research, กล่าวในสัมภาษณ์กับ BNN Bloomberg เมื่อวันอังคารว่า “ผมคิดว่าธนาคารจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดฐาน และแถลงการณ์ของสื่อจะเปิดโอกาสให้มีการลดลงเพิ่มเติม และอาจมากกว่านั้น” เขาเสริมว่า ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะ “บอกเราว่านี่เป็นกระบวนการ (การลดอัตราดอกเบี้ย) ที่อาจจะยังอยู่ในระยะเริ่มต้น”
ในแถลงการณ์ต่อ BNNBloomberg.ca เมื่อวันอังคาร, นักวิเคราะห์จาก Global X Research, Brooke Thackray กล่าวว่าเขาคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานจากธนาคารกลางแคนาดาแทนการลดลง 50 จุดฐาน “เว้นแต่ธนาคารต้องการทำให้เกิดความตื่นตระหนก”
“ตลาดการเงินคาดการณ์กันมากว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นไปในลักษณะ 25 จุดฐาน นักเศรษฐศาสตร์บางคนเรียกร้องให้ลดลง 50 จุดฐาน ซึ่งจะบ่งชี้ว่าความต้องการทางเศรษฐกิจแย่กว่าที่คิดไว้ก่อนหน้านี้” เขากล่าว
“การลดลงอย่างมากจะบ่งชี้ว่าธนาคารกลางแคนาดาได้เปลี่ยนจากการปรับนโยบายอย่างมั่นคงและระมัดระวัง และจะขัดแย้งกับการสื่อสารล่าสุดของ Tiff Macklem ต่อผู้ตลาด”
การลดลงอย่างช้า ๆ ของดอกเบี้ย
การสำรวจของ Bloomberg พบการคาดการณ์ที่มองในแง่ดีเกี่ยวกับการลงจอดอย่างนุ่มนวล นักเศรษฐศาสตร์มากกว่าสองในสามคาดการณ์ว่าการเงินเฟ้อประจำปีจะกลับไปยังเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางแคนาดาภายในช่วงไตรมาสที่สองถึงไตรมาสที่สี่ของปีหน้า ในขณะที่เพียง 38% คาดการณ์ว่าการสูญเสียงานสุทธิจะสูงเกิน 30,000 ตำแหน่งในหนึ่งเดือนในช่วงครึ่งหลังของปี
Thackray กล่าวว่าเศรษฐกิจ “ดูเหมือนจะยังคงอยู่ในสภาพที่มั่นคง” และสังเกตว่าอัตราการว่างงานอยู่ที่ 6.4% “ซึ่งยังคงอยู่ที่ปลายต่ำสุดของช่วงประวัติศาสตร์สำหรับแคนาดา” เขาเสริมว่า “การว่างงานเป็นตัวชี้วัดที่ล้าหลังและสะท้อนถึงสภาพเศรษฐกิจในอดีต แม้ว่าอัตราจะยังคงต่ำ แต่ก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดที่ 4.9% ในปี 2022”
อย่างไรก็ตาม Rosenberg กล่าวว่าเขาไม่เห็นด้วยกับการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดลงอย่างช้า ๆ
“ประการแรก, ใครจะสามารถนิยามการลดลงอย่างช้า ๆ ได้อย่างไร เมื่อในแง่ของรายได้ประชาชาติจริง เศรษฐกิจที่นี่กำลังหดตัวต่อเนื่องเป็นเวลา 5 ไตรมาสติดต่อกันและมีอัตราการเติบโตติดลบ 2.4% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว” เขากล่าว “ถ้านั่นคือการนิยามการลดลงอย่างช้า ๆ ของคุณ… คุณก็ต้องนิยามใหม่ว่าการลดลงอย่างช้า ๆ คืออะไร”
เส้นทางการกำหนดอัตราดอกเบี้ย
Rosenberg กล่าวว่า ธนาคารกลางแคนาดาควรปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายให้ถึงอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางในระหว่างกระบวนการลดอัตราดอกเบี้ย
“ธนาคารกลางแคนาดาได้เปิดเผยข้อมูลสำคัญในการประชุมครั้งล่าสุด…เมื่อพวกเขาใช้คำว่า ‘ความจุส่วนเกิน’ ไม่ต่ำกว่าสามครั้ง และตอนนี้เรามีอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนที่ 4.5 เปอร์เซ็นต์” เขากล่าว
“ดังนั้น, หากเราพูดถึงเศรษฐกิจที่ออกจากสมดุลในแง่ของความต้องการเกินอุปทาน อัตราดอกเบี้ยนโยบายควรจะไม่สูงกว่าระดับที่เป็นกลาง ซึ่งธนาคารกลางแคนาดาได้บอกเราว่าการประมาณการของพวกเขาคือ 2.75 เปอร์เซ็นต์”
